17.03.2026
L'économie mondiale entre dans une période de recalibrage. Après des années marquées par des pandémies, des chocs inflationnistes et des tensions géopolitiques, 2026 ressemble moins à une année de rupture qu'à une pause stratégique.
Les perspectives à plus long terme sont plus optimistes. Les gains de productivité dus à l'automatisation et à l'IA, associés à la baisse de l'inflation et à l'assouplissement des coûts d'emprunt mondiaux, devraient augmenter le potentiel économique et remodeler la dynamique des devises dans les années à venir.
La croissance démographique ralentit dans les principales économies. La population active vieillit et les marchés du travail se resserrent de manière structurelle plutôt que cyclique. Dans ce contexte, la prospérité nationale dépendra moins du nombre de personnes qui travaillent que de la productivité de chaque travailleur.
Pour les gouvernements comme pour les entreprises, l'équation passe de la croissance du PIB total au PIB par habitant. Et cette évolution définira le paysage économique bien au-delà de 2026.
Croissance en attente
La croissance mondiale devrait se ralentir jusqu'en 2026. Selon les prévisions du FMI et de l'OCDE, l'économie mondiale devrait croître d'environ 3%, en baisse par rapport à l'année précédente.
Les tarifs douaniers et la fragmentation des échanges restent des caractéristiques persistantes du système mondial. Les chaînes d'approvisionnement continuent de s'adapter aux réalités politiques, tandis que les niveaux d'endettement élevés des principales économies limitent la capacité des gouvernements à stimuler la croissance par des dépenses publiques à grande échelle.
Même les moteurs traditionnels de l'expansion mondiale se refroidissent. La Chine continue de gérer un ralentissement prolongé de l'immobilier parallèlement à un déclin démographique. Le Japon est confronté à une hausse des coûts d'emprunt après des décennies de taux d'intérêt ultra-bas. L'Inde reste l'une des grandes économies à la croissance la plus rapide, mais elle commence à subir ses propres pressions démographiques et commerciales.
Il en résulte une économie mondiale qui ne se contracte pas et ne s'accélère pas.
Pour les entreprises, cela crée un environnement opérationnel défini par la prudence. Les dépenses d'investissement se poursuivront, mais avec un examen plus minutieux et des attentes plus claires en matière de retour sur investissement.
Taux d'intérêt, monnaies et compétitivité
Si la croissance ralentit, la politique monétaire peut apporter un certain soulagement. Les banques centrales du Royaume-Uni, des États-Unis et de l'Europe devraient progressivement assouplir leurs conditions jusqu'en 2026, à mesure que l'inflation se refroidit et que les décideurs passent prudemment du contrôle de la crise au soutien de la croissance.
La Réserve fédérale américaine devrait abaisser ses taux en dessous de 3% d'ici à la fin de 2026. La Banque d'Angleterre pourrait abaisser ses taux en dessous de 3,5%, tandis que la Banque centrale européenne pourrait procéder à une dernière baisse de 25 points de base, laissant le taux de refinancement autour de 2,15%.
Même en cas d'assouplissement, il est peu probable que les baisses de taux compensent entièrement les vents contraires à la croissance. L'appétit pour l'embauche restera inégal, les secteurs liés aux gains de productivité et aux investissements stratégiques continuant à se développer tandis que d'autres resteront modérés.
La volatilité des devises influencera également l'investissement et la compétitivité. Le dollar américain pourrait s'affaiblir temporairement si un président de la Fed plus dovish était nommé, bien qu'une grande partie du cycle de réduction des taux soit déjà intégrée dans les marchés. La livre ne semble pas pouvoir profiter des contraintes fiscales et économiques et devrait suivre les baisses de taux américaines. L'euro semble plus résistant, bien qu'un nouvel assouplissement de la BCE puisse l'affaiblir.
Pour les employeurs exposés à l'international, cela peut se traduire par des coûts d'importation plus élevés, des chaînes d'approvisionnement plus volatiles et des défis plus importants en matière de planification de la main-d'œuvre. Les mouvements de change affectent directement la compétitivité des exportations, les coûts de la chaîne d'approvisionnement et la dynamique des salaires.
Les industries qui dépendent de l'importation de composants ou de la mobilité internationale des talents - de l'aérospatiale et de l'automobile à la fabrication de matériel de défense - peuvent être confrontées à des environnements de planification particulièrement complexes.
Indicateurs sectoriels : Les secteurs où l'investissement s'accélère
Si la croissance macroéconomique est modeste, les investissements sectoriels sont plus dynamiques.
Plusieurs secteurs entrent dans des cycles d'expansion soutenus, sous l'impulsion de la géopolitique, de la transition énergétique et de la transformation numérique. Trois d'entre elles se distinguent.
La défense : Une décennie d'expansion
La défense entre dans ce que de nombreux analystes considèrent comme sa période de croissance la plus soutenue depuis la guerre froide.
Les dépenses mondiales de défense devraient passer d'environ 2,5% à plus de 3% du PIB mondial d'ici 2030, ce qui équivaut à $300-500 milliards d'euros supplémentaires par an.
L'instabilité géopolitique, la sécurité de la chaîne d'approvisionnement et la concurrence technologique incitent les gouvernements à accroître leurs capacités militaires. Les effets se répercuteront sur les écosystèmes de fabrication et d'ingénierie.
La construction navale, l'aérospatiale, les véhicules blindés, la production de munitions et l'électronique de pointe feront tous l'objet d'une demande croissante.
Dans le même temps, les plateformes de défense modernes s'appuient de plus en plus sur des technologies civiles, telles que l'IA, la programmation de données et les postes d'intégration de systèmes, y compris les ingénieurs systèmes, les cyber-spécialistes et les techniciens de fabrication avancée.
Toutefois, l'augmentation des dépenses de défense pourrait avoir un coût budgétaire, en évinçant potentiellement les investissements dans l'aérospatiale civile, l'automobile et les infrastructures publiques, à moins que la productivité ne s'améliore.
IA et automatisation : Un changement structurel de l'investissement
L'intelligence artificielle est en passe de devenir le thème d'investissement déterminant de la décennie.
Les dépenses mondiales d'investissement dans l'IA et l'infrastructure numérique devraient passer d'environ 1,3% du PIB mondial aujourd'hui à environ 3% d'ici la fin de la décennie. Une grande partie de la croissance devrait se produire au Moyen-Orient et en Asie.
Les gouvernements considèrent de plus en plus l'IA comme une capacité stratégique plutôt que comme une simple opportunité commerciale. Les programmes d'investissement nationaux et les engagements à grande échelle en matière de R&D visent à garantir que les industries nationales restent compétitives dans un paysage technologique façonné par la rivalité géopolitique.
Pour le secteur technologique britannique, cela crée un paradoxe. Le pays dispose d'instituts de recherche de classe mondiale et d'un écosystème de start-up dynamique, ainsi que d'une forte capacité d'innovation. des engagements gouvernementaux en matière de R&D d'un montant de 86 milliards de livres sterling jusqu'en 2030.
Pour le secteur technologique britannique, cela crée un paradoxe. Le pays dispose d'institutions de recherche de classe mondiale et d'un écosystème de start-up dynamique, ainsi que de solides engagements gouvernementaux en matière de R&D, à hauteur de 86 milliards de livres sterling jusqu'en 2030.
Pourtant, les défis liés à la montée en puissance restent persistants. De nombreuses entreprises à fort potentiel ont du mal à accéder au capital de croissance ou à dépasser les revenus du marché intermédiaire sans acquisition étrangère.
L'écosystème reste fragile. Les sorties de grande valeur restent concentrées parmi les sociétés de capital-risque basées à Londres, et de nombreuses entreprises britanniques à grande échelle peinent à dépasser le seuil de $100 millions de revenus. Les acquisitions à l'étranger d'entreprises prometteuses remplacent souvent les cotations publiques nationales.
Dans le même temps, le marché du travail pour les compétences numériques avancées se resserre rapidement.
Les postes couvrant l'apprentissage automatique, la cybersécurité, l'architecture cloud et la conception de systèmes numériques sont déjà parmi les plus difficiles à pourvoir dans l'ensemble de l'économie.
Énergie et énergies renouvelables : Les coûts élevés au Royaume-Uni, un frein à la compétitivité
La transition énergétique reste l'un des plus grands programmes d'investissement structurel de l'histoire moderne.
La demande d'électricité augmente avec l'électrification des transports, du chauffage et de l'industrie. Les capacités en matière d'énergies renouvelables continuent de se développer rapidement, les technologies éoliennes, solaires et de stockage en mer devenant des éléments centraux des stratégies énergétiques nationales.
Pourtant, le Royaume-Uni est confronté à un défi structurel : les coûts de l'énergie.
Les prix de l'électricité pour les entreprises restent nettement supérieurs à ceux de l'UE et bien plus élevés que ceux des États-Unis. La capacité de stockage limitée, l'expansion restreinte de la production et la structure de la politique de tarification du Royaume-Uni rendent difficile une réduction rapide des coûts.
Sans réforme :
- le Royaume-Uni risque de voir son déficit d'investissement se creuser
- les industries à forte consommation d'énergie pourraient avoir du mal à s'adapter
- les écarts de productivité régionaux pourraient se creuser
- la demande de talents spécialisés dans les énergies vertes va s'accélérer
D'ici à 2026, le système énergétique britannique entrera dans une phase de transition caractérisée par une forte demande. La consommation d'électricité devrait augmenter de plus de 4%, Les énergies renouvelables représentent près de la moitié de la production totale.
Cette évolution, due à l'adoption des véhicules électriques, au déploiement des pompes à chaleur et à l'expansion importante de l'éolien en mer, intensifiera la pression sur l'infrastructure du réseau, les mécanismes de tarification et la résilience du système.
Mais le défi majeur sera celui du talent.
Emploi dans le secteur des énergies propres croît cinq fois plus vite que l'ensemble de l'économie, et jusqu'à 725 000 nouveaux emplois nets à faible intensité de carbone sont attendus d'ici à 2030.
La plupart de ces postes doivent être occupés par la main-d'œuvre existante, avec des compétences transférées des secteurs à forte intensité de carbone tels que le pétrole et le gaz. Toutefois, des pénuries persistent dans les domaines de l'ingénierie, de l'électricité et de la mécanique, du soudage, de la gestion de projet et de la conception.
En l'absence d'une planification coordonnée des compétences et de la main-d'œuvre, la transition énergétique risque de devenir une contrainte structurelle en matière de main-d'œuvre.
Infrastructure et construction : Des capacités sous pression
Les grands programmes d'infrastructure sont confrontés à des défis similaires en matière de main-d'œuvre.
Les projets nationaux de transport et de services publics continuent de connaître des pénuries dans les domaines du génie civil, du contrôle des projets, du métré, de la gestion des coûts et de la construction numérique.
Les disparités régionales persistent également, les régions septentrionales étant souvent celles qui ont le plus de mal à accéder à une main-d'œuvre spécialisée.
Au Morson Edge, Nous fournissons les talents spécialisés nécessaires pour stimuler l'économie britannique, qu'il s'agisse de construction à défense et l'énergie & énergies renouvelables. Nous fournissons les talents qui favorisent le progrès en couvrant les postes les plus difficiles à pourvoir. Si vous avez besoin de cols bleus, contactez Morson Vital ou si vous êtes à la recherche de conseils techniques, Morson Praxis peut aider.
Lire le livre blanc complet (ou le résumé) afin de se préparer à la prochaine étape dans les secteurs économiques et de relever le défi des compétences.
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